2020 年 4 月 9 日，哔哩哔哩（bilibili，B 站）宣布获得索尼 4 亿美元的战略投资。根据协议，索尼将通过旗下一家全资子公司，以约 4 亿美元的总对价认购 B 站新发行的 17,310,696 股 Z 类普通股，购买价为每股 Z 类普通股 23.1071 美元。

此交易预计将在不久后完成，届时索尼将通过其子公司持有 B 站已发行股份总额的约 4.98%。

同时，双方还将在多个领域展开合作，尤其是动画和移动游戏领域。

业务层面的契合

对于此次合作，B 站董事长兼首席执行官陈睿表示：

我们很高兴与全球娱乐和科技领域的领导企业索尼公司达成合作。此次战略合作将有助于我们为用户带来更优质的内容和更好的服务体验，特别是在动画与游戏领域。我们期待能与索尼在更广阔的领域共同携手，满足用户不断增长的文化和娱乐需求。

本次索尼对 B 站的投资，离不开二者在业务层面的契合。

一方面，作为全球知名的大型综合性跨国企业集团，索尼是世界视听、电子游戏、通讯产品和信息技术等领域的先导者，是世界最早便携式数码产品的开创者，世界最大的电子产品制造商之一、世界电子游戏业三大巨头之一、美国好莱坞六大电影公司之一。

另一方面，于 2009 年创建的 B 站早期是 ACG（动画、漫画、游戏）内容创作与分享的视频网站，随着十余年的发展，B 站已经涵盖 7000 多个兴趣圈层的多元文化社区。从二次元音乐、鬼畜音乐到 up 主原创音乐，B 站在音乐内容方面不断加码，已成为国内影响力较大的原创音乐社区；目前 B 站的第一大业务为游戏，目前也仍在不断布局游戏版图。

实际上，二者在动画、游戏、音乐等领域早已开始了合作，以下是双方合作的主要时间线：

• 2014 年起，B 站与索尼全资子公司 Aniplex 在动画版权采购方面展开多项合作，Aniplex 成立于 1995 年，是索尼音乐娱乐旗下规模最大的子公司，曾参与 300 多部动画的企划、制作和发行，日本经典动画《银魂》《犬夜叉》《火影忍者》都是旗下作品；

• 2016 年 B 站宣布独家代理 Aniplex 旗下手游《命运-冠位指定》（Fate/Grand Order），此后这款游戏成为 B 站游戏业务的顶梁柱；

• 2018 年，索尼旗下游戏机系列 PlayStation 和 B 站旗下同好线下聚会品牌 BML 联合推出全球限量定制版 PS4，B 站逐渐开始向主机游戏迈进；

• 2019 年 3 月，在日本东京国际动漫展 AnimeJapan 2019 期间，B 站与索尼旗下动画公司 Funimation 在动画内容、版权领域达成战略合作。Funimation 成立于 1994年，是北美主要的日本动画、电影等作品发行方，拥有近 30 年 DVD 发行和电影发行经验；

• 2019 年 8 月，B 站举办独立游戏发布会，其中 2 款国内独立游戏登上 PS4 平台；

• 2020 年 4 月 8 日，B 站重磅官宣索尼音乐娱乐正式牵手 B 站，用户今后可在 B 站观看索尼音乐娱乐旗下曲库 MV，这将使得 B 站获得更多的用户，索尼也将借此进一步打开中国市场。相关专题页回顾了索尼近代十张伟大专辑，以日历的形式盘点了金曲，同时也公布了即将在 B 站上线 MV 的艺人名单，Michael Jackson、Beyoncé、A-Lin、莫文蔚等知名歌手都在该名单上。

腾讯阿里先后入股

实际上，此轮融资是 B 站自上市以来，继腾讯、阿里后引入的又一重要战略投资。

据 B 站向美国 SEC（证券交易委员会）提交的报告，截止 2020 年 2 月 28 日，B 站最大股东为董事长陈睿，持股 15.1%；其次是腾讯，持股 13.3%；B 站创始人徐逸持股 8.8%，位于第三；阿里是第四大股东，持股 7.2%；第五为正心谷创新资本，持股 5.9%。

此次交易完成后，索尼将通过其子公司持有 B 站已发行股份总额的约 4.98%，加上新发行的股份，B 站前五大股东持股比例依次稀释为 14.22%、12.59%、8.30%、6.80%、5.57%。

了解到，2015 年，B 站在 C 轮融资时腾讯就已入股，并在 D 轮继续投资。在 2018 年 3 月 B 站上市前，腾讯已持有约 5.2% 的股权及 1.2% 的投票权。同年 10 月，腾讯再次以每股 12.68 亿美元的价格认购 B 站新发行的普通股共 2506 万股共 3.176 亿美元，这后腾讯在 B 站持股占比约为 12%，成为第二大股东。

基于此，B 站被很多人自然而然地划分到腾讯系的阵营当中，但阿里巴巴的投资动作打破了这一看法。

2018 年 12 月，淘宝与正在发力电商业务的 B 站达成广泛的业务合作。据悉，B 站一大批优质原生 up 主入驻淘宝——国内二次元商业化的第一平台（2018 年双 12 期间，淘宝二次元的市场增长达到 90%，实现粉丝效应到粉丝经济的转变）。2019 年 2 月，阿里巴巴更是通过全资子公司淘宝中国入股 B 站约 2400 万股，成为第四大股东。

从腾讯、阿里再到索尼入股，B 站的成长可见一斑。

在 2009 年诞生初期，B 站 up 主和用户都是 ACG 爱好者。实际上直到 B 站 2018 年上市，大部分人对其的定位仍然是二次元视频网站。

而据《晚点LatePost》2020 年年初的报道，“三年内争取成为一家（市值）100 亿美金的公司”是 B 站的目标。

不过，正如前文所述，B 站的主要营收来源为游戏业务，2019 年 B 站游戏业务收入 36 亿元，同比增长 23%，占全年总收入的 53%。而在其独代加联运的 300 余款游戏中，《命运-冠位指定》可以说是撑起了半边天。

不难看出，在其加速商业化的进程中，寻求游戏以外的多元化成长、做出「去游戏化」的努力，成为其必要的发展思路。 

雷锋网了解到，B 站在其他领域也逐渐开始加码。

广告方面，2019 年 10 月，B 站副董事长李旎在“万物皆可 B 站”AD TALK 2019 营销大会上提到，2020 年 B 站将向所有品牌合作伙伴开放生态。

2019 年 Q4 B 站广告业务收入同比增长 81%。财报会上，李旎称从 2020 年 Q1 开始，B 站将从广告策略、产品展示方式、定价上形成闭环，推出更多广告品类。

直播方面，2019 年末起，B 站也作出了一系列动作，比如获英雄联盟全球总决赛中国地区的 3 年独家转播权、和知名主播冯提莫签约、公开招募直播公会入驻等。

目前看来，B 站也在像 2018 年陈睿曾预测的那样发展：

游戏仍然会是 B 站非常重要的收入组成部分，但直播、广告、周边销售等业务发展速度也会非常快，未来有可能其他模式加起来的收入比重超过游戏。

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